Изменение структуры источников финансирования фирмы: анализ возможных вариантов

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Изменение структуры источников финансирования фирмы: анализ возможных вариантов». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Любое изменение объема оборотного капитала в динамике обусловлено воздействием определенных факторов. Как увеличение, так и уменьшение значения данного показателя несет в себе положительные и отрицательные последствия.

Оборотные активы и их значение для компании

В качестве самой мобильной категории имущества организации выступают оборотные активы. К числу основных характеристик, присущих оборотному капиталу, относят:

• Высокий уровень мобильности, что означает в первую очередь способность оборотных средств покрывать все текущие расходы и обеспечить непрерывный производственный процесс в компании.
• Высокий уровень ликвидности, то есть способности превращаться в денежный эквивалент максимально быстро. Следует отметить, что среди оборотных средств также имеется градация по степени ликвидности. К менее ликвидным активам относят маловероятный к погашению дебиторский долг, и также материальные запасы, залежавшиеся на складах.
• Непродолжительный период использования – менее одного календарного года или менее одного производственного цикла.
• Перенос стоимости оборотных активов на произведенную продукцию в полном объеме.

Расчет чистого изменения денежных средств за отчетный период (косвенный метод)

млн. тенге

Как видно, чистое изменение денежных средств за отчетный период равно разнице в остатках денежных средств в балансе. Такой способ увязки показателей финансовой отчетности позволяет определить, правильно ли составлена финансовая отчетность.

Горизонтальный анализ баланса

Горизонтальный анализ отчетности – это сравнительный анализ финансовых данных за ряд периодов. Данный метод также известен под названием «трендовый анализ».

При горизонтальном анализе отчетности, в частности баланса, берется показатель (строка) и прослеживается его изменение в течение двух или более периодов.

При горизонтальном анализе используют два подхода:

– сравнение изменений в абсолютных величинах (в тенге);

– сравнение изменений в относительных (процентных) величинах.

ПРИМЕР

Результаты горизонтального анализа бухгалтерского баланса, согласно нашему примеру, рассмотренному выше, приведены в таблице:

Результаты вертикального анализа бухгалтерского баланса

Выводы по результатам вертикального анализа бухгалтерского баланса:

1) в составе активов наибольший удельный вес в валюте баланса принадлежит краткосрочным активам. Кроме того, за отчетный период произошло увеличение этого удельного веса. Увеличение удельного веса оборотных активов может, с одной стороны, означать увеличение объема реализации, а с другой – замедление оборачиваемости и проблемы со сбытом запасов;

2) в составе пассивов наибольший удельный вес в валюте баланса принадлежит обязательствам (краткосрочным и долгосрочным). Доминирующей статьей являются долгосрочные займы. Удельный вес собственного капитала за отчетный период уменьшился. Эти тенденции могут свидетельствовать об уменьшении финансовой устойчивости и повышении финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Приведенные выводы неоднозначны, так как для полноценного анализа финансового положения организации на основе баланса нужны дополнительные данные. Эти данные аналитик получает из других форм финансют по формуле

Коэффициент изменения валюты баланса =
Валюта баланса на конец года /
Валюта баланса на начало года × 100 %.

Затем по аналогичной формуле нужно найти изменения показателей отчета о прибылях и убытках: выручки и прибыли за текущий отчетный период и предыдущий отчетный период.

Три полученных показателя нужно сравнить между собой. Идеальной ситуацией может считаться такая, при которой темпы роста прибыли будут больше темпов роста выручки и валюты баланса.

ПРИМЕР

Для расчета этих коэффициентов применительно к нашему примеру нам нужно ввести дополнительно показатели выручки и прибыли за предыдущий отчетный год. Допустим:

– выручка: 26,3 млн тенге;

– прибыль: 2,2 млн тенге.

Выручку и прибыль отчетного года возьмем из журнала регистрации хозяйственных операций, представленного выше.

Просчитаем данные коэффициенты применительно к нашим данным бухгалтерского баланса (в млн тенге):

Коэффициент изменения валюты баланса = (119,3 / 109,5) × 100 % = 108,95;

Коэффициент изменения выручки = (32,7 / 26,3) × 100 % = 124,34;

Коэффициент изменения прибыли = (2,9 / 2,2) × 100 % = 131,82.

В данном случае темпы роста прибыли превышают темпы роста выручки и валюты баланса; следовательно, это благоприятная ситуация.

Анализ ликвидности

При оценке финансового положения предприятия важное место занимает анализ ликвидности.

В практике финансового анализа существуют три основных показателя ликвидности:

– абсолютная ликвидность (К. а. л.);

– промежуточная (быстрая или срочная) ликвидность (К. п. л.);

– текущая ликвидность (К. т. л.).

В нижеприведенной таблице используются следующие сокращения:

ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства;

КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность;

КА – краткосрочные активы.

Характеристика коэффициентов ликвидности и формулы их расчета

ПРИМЕР

Рассчитаем значения коэффициентов ликвидности на основе данных баланса, представленного выше в нашем примере.

Расчет коэффициентов ликвидности

По результатам проведенных расчетов коэффициентов ликвидности можно сделать следующие выводы:

1) значения коэффициента абсолютной ликвидности как на начало, так и на конец отчетного периода удовлетворяют нормальному значению (не менее 0,2);

2) значения коэффициента промежуточной ликвидности как на начало, так и на конец отчетного периода менее единицы, то есть они не удовлетворяют нормальному значению. При значении коэффициента менее единицы наиболее ликвидные активы не покрывают краткосрочных обязательств, а значит, существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов;

3) значения коэффициента текущей ликвидности как на начало, так и на конец отчетного периода удовлетворяют нормальному значению (в диапазоне 1,5–2,5);

4) можно отметить, что в целом организация имеет достаточно оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств. Единственное, есть проблема с промежуточной ликвидностью, хотя динамика значения данного коэффициента благоприятна.

Организациям, применяющим МСФО, важно соблюдать соответствующие стандарты для объективного расчета значений коэффициентов ликвидности. Какие именно положения МСФО должны быть соблюдены, показано в таблице.

Применяемые МСФО для оценки статей баланса при расчете коэффициентов ликвидности

Необходимо отметить, что если у организации на балансе имеются долгосрочные финансовые активы или обязательства (например, по займам полученным или выданным или дебиторская/кредиторская задолженность по финансовой аренде), предусматривающие получение/выплату основного долга в течение периода действия финансового инструмента, то тогда по состоянию на отчетную дату нужно выделять текущую часть основного долга и показывать ее в разделе краткосрочных активов и/или краткосрочных обязательств согласно подпункту с) пункта 66 и подпункту с) пункта 69 МСФО (IAS) 1.

Что показывает рентабельность текущих активов?

Цель функционирования любой частной организации — получение прибыли. Расчет рентабельности текущих активов позволяет понять, насколько окупаются вложения в бизнес, а именно, сколько прибыли получает предприятие за каждый рубль, вложенный в оборотные средства.

Очевидно, что чем больше рентабельность, тем выше эффективность работы предприятия. В свою очередь, отрицательное значение этого показателя говорит о нерациональном использовании ресурсов организации.

На основании полученных данных разрабатывается план мероприятий по повышению ликвидности оборотных активов.

В частности, принимаются активные меры по:

• сокращению складских запасов;
• повышению производительности труда;
• изменению ценовой политики;
• снижению себестоимости продукции и т. д.

О чем свидетельствует уменьшение оборотных активов?

Уменьшение оборотных активов говорит тоже о неоднозначных изменениях, происходящих в финансовом состоянии фирмы. Рассмотрим наиболее вероятные случаи снижения каждого элемента структуры средств в обороте и их влияние на результат деятельности предприятия.

1. Уменьшение запасов и сырья, а также товаров и готовой продукции может указывать на сворачивание производства, нехватку оборотных средств или неудовлетворительную работу отдела снабжения.
2. Снижение дебиторской задолженности рассматривается в общем как положительное явление. Но правильно будет оценивать его в связи с объемом выручки:

• если дебиторка снижается вместе с падением продаж, то это процесс естественный, но факт не положительный — такое совместное снижение почти всегда говорит о том, что бизнес «сбавляет обороты»;
• если при уменьшении дебиторки выручка сохраняется на одном уровне или растет, то можно сделать вывод, что улучшилась политика расчетов предприятия с клиентами. Это положительный аспект.

Уменьшение оборотных активов

Любое изменение объема оборотного капитала в динамике обусловлено воздействием определенных факторов. Как увеличение, так и уменьшение значения данного показателя несет в себе положительные и отрицательные последствия.

В том случае, если оборотные активы уменьшились, можно говорить о противоречивых изменениях в финансовом состоянии организации. В общем случае уменьшение оборотных активов свидетельствует о следующем:

• Сокращение фактических объемов денежных ресурсов может говорить о снижении платежеспособности компании, а также об отсутствии реальной возможности рассчитываться по взятым на себя финансовым обязательствам. В большинстве случаев такая картина имеет место быть, если наблюдается снижение оборачиваемости запасов, значительное увеличение клиентского долга, а также нерациональная политика инвестирования.
• Сокращение производства также может стать причиной уменьшения величины оборотных активов.
• Отсутствие персонала с должным уровнем квалификации в отделе снабжения и, как следствие, неудовлетворительная работа всего подразделения.
• Сокращение объемов дебиторского долга компании.
• Также уменьшение оборотных активов говорит о том, что организация настроена на рационализацию использования оборотного капитала. Методы нормирования позволяют определить фактическую потребность в мобильных активах расчетным и экспертным путем и на основании полученных результатов сформировать структуру оборотных средств фирмы.

Таким образом, уменьшение доли оборотных активов говорит о том, что фактическое финансовое состояние компании изменилось. О том, какова тенденция произошедших изменений: положительная или отрицательная, можно судить только при наличии дополнительной информации.

В том случае, если наблюдается снижение оборотного капитала и организация желает данное положение дел исправить, следует рассмотреть способы возможного увеличения данного показателя.

Оборотные активы, их состав и показатели для анализа

Систематический анализ коммерческой деятельности предприятия как элемент эффективного управления строится на расчете ряда показателей и нормировании их значений. Сопоставление фактических и нормативных показателей позволяет выявлять различные закономерности в бизнес-процессах, устранять риски, своевременно и правильно принимать управленческие решения.

Основным источником информации для расчета аналитических коэффициентов служит бухгалтерская отчетность.

Значительная часть расчетов основывается на сведениях о движении и остатках оборотных активов.

К оборотным активам относятся следующие виды активов предприятия:

• запасы, в том числе сырье, материалы, товары для перепродажи и товары отгруженные, готовая продукция, расходы будущих периодов;
• НДС по приобретенным ценностям;
• дебиторская задолженность;
• финансовые вложения;
• денежные средства.

В соответствии с ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» данные об оборотных активах предприятия содержатся в разделе II бухгалтерского баланса. Часто в литературе можно встретить термины «оборотные средства» или «средства в обороте».

О сроке использования и квалификации активов и обязательств

Уменьшение оборотных активов говорит тоже о неоднозначных изменениях, происходящих в финансовом состоянии фирмы. Рассмотрим наиболее вероятные случаи снижения каждого элемента структуры средств в обороте и их влияние на результат деятельности предприятия.

1. Уменьшение запасов и сырья, а также товаров и готовой продукции может указывать на сворачивание производства, нехватку оборотных средств или неудовлетворительную работу отдела снабжения. 2. Снижение дебиторской задолженности рассматривается в общем как положительное явление. Но правильно будет оценивать его в связи с объемом выручки:

• если дебиторка снижается вместе с падением продаж, то это процесс естественный, но факт не положительный — такое совместное снижение почти всегда говорит о том, что бизнес «сбавляет обороты»;
• если при уменьшении дебиторки выручка сохраняется на одном уровне или растет, то можно сделать вывод, что улучшилась политика расчетов предприятия с клиентами. Это положительный аспект.

Очень часто данные бухгалтерского баланса свидетельствуют о снижении величины внеоборотных активов. При этом следует пом- нить, что они формируются в основном за счет амортизируемого имущества и в балансе показана его остаточная стоимость (за вычетом амортизации).

Поэтому, например, уменьшение величины основных средств может быть обусловлено не только выбытием устаревших или ненужных основных средств, но и начислением амортизации.

13 Увеличение основных средств говорит о расширении производственной базы предприятии и оценивается положительно, если оно не связаны с результатами их переоценки (см. таблица 7). Наличие в составе имущества организации нематериальных активов косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как фирма вкладывает средства в патенты, и другую интеллектуальную собственность.

Внимание Основной причиной, побуждающей предприятия снижать запасы, являются затраты, связанные с их хранением, которые за год составляют, как отмечалось в § 17.1, примерно 25% от стоимости запаса.

Рассмотрим, какие виды затрат могут быть снижены при сокращении запасов.

Снижение запасов позволяет снизить потери от омертвления в запасах денежных средств. Вложение денег в запасы означает изъятие их из альтернативных проектов и, соответственно, недополученную при реализации этих проектов прибыль.

Виды материальных запасов

Хотите начать торговать на американском рынке? Сделайте это с профессионалами.

Чтение бухгалтерского баланса компании – один из этапов экспресс-анализа финансовой отчетности (Financial Statement) компании-эмитента, дающий инвестору представление о ее кредитоспособности, платежеспособности, возможных рисках и инвестиционной привлекательности.

При анализе бухгалтерского баланса инвестору следует выяснить:

Что происходит с активами компании? Есть ли у предприятия основные средства? Соответствуют ли они операционной (основной, производственной) деятельности компании? Как ведет себя оборотный капитал? Есть ли резкие изменения в отдельных статьях баланса? Если есть, то каковы причины их вызвавшие? За счет каких средств финансируется компания? Каково соотношение заемного и собственного капитала? Каково соотношение запасов и затрат к источникам их формирования? Что происходит с нераспределенной прибылью? Это особенно важно для дивидендных компаний. При отрицательной величине нераспределенной прибыли компания не может платить дивиденды на законных основаниях.. “Хороший” баланс удовлетворяет следующим условиям:

“Хороший” баланс удовлетворяет следующим условиям:

1. Валюта (итог по всем счетам) баланса в конце отчетного периода увеличивается по сравнению с началом периода.
2. Темпы роста валюты баланса выше уровня инфляции, но не выше темпов роста выручки.
3. Размеры, доли и темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые.
4. Темпы роста оборотных активов выше темпов роста внеоборотных активов и краткосрочных обязательств.
5. Размеры и темпы роста долгосрочных источников финансирования (собственного и долгосрочного заемного капитала) превышают соответствующие показатели по внеоборотным активам.
6. Доля собственного капитала в валюте баланса превышает 50%.
7. В балансе отсутствуют непокрытые убытки.

Оценка результатов анализа баланса

Данные баланса позволяют предварительно оценить платежеспособность компании на отчетную дату. Для этого следует вычесть из суммы оборотных активов величину краткосрочных обязательств. Полученный результат можно назвать “запасом прочности” компании по платежеспособности.

Анализ финансового состояния предприятия Задание на расчетную часть. Финансовое состояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.

е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния – определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие блоки:

• структурный анализ активов и пассивов;
• анализ финансовой устойчивости;
• анализ платежеспособности (ликвидности);

Информационными источниками для расчета показателей и проведения анализа служит годовая бухгалтерская отчетность.

В ходе анализа активов исследуются отдельные показатели, характеризующие финансовую деятельность компании. Существует больше 200 коэффициентов [2] , но все они объединяются в несколько групп. Для оценки текущего состояния и перспектив развития компании особенно важны такие показатели, как рентабельность, ликвидность и оборачиваемость.

Показатели рентабельности демонстрируют способность активов приносить прибыль. Усредненная формула для их расчета — отношение полученного дохода к вложенным средствам. Например, чтобы вычислить рентабельность оборотных активов, нужно посчитать их среднегодовую стоимость и поделить на эту величину чистую прибыль за год. Чем выше получится коэффициент, тем эффективнее используются ресурсы. Стабильно низкие значения рентабельности — повод для собственников и менеджеров пересмотреть управленческую стратегию.

Анализ ликвидности активов предприятия указывает на его платежеспособность, а это один из ключевых факторов финансовой устойчивости. Разные аспекты показателя представляют интерес для партнеров, инвесторов, кредиторов. Например, вычислив коэффициент быстрой ликвидности (отношение суммы денежных средств на счетах предприятия к текущим пассивам), представители банка могут понять, целесообразно ли предоставлять компании кредит.

Оборачиваемость активов важна для собственников предприятия. Этот показатель позволяет понять, насколько эффективно работает система управления ресурсами. Чтобы посчитать коэффициент оборачиваемости, выручку за год делят на среднегодовую стоимость активов. А если нужно узнать, какой была выраженная в днях продолжительность периода обращения средств, необходимо разделить 365 на полученную величину. Чем выше коэффициент оборачиваемости и чем короче срок, тем интенсивнее используются активы.

Как видим, показатели анализа активов предприятия важны для разработки и оптимизации стратегий менеджмента. Игнорировать их — значит действовать спонтанно и бессистемно, а такой путь неизбежно приведет к управленческим ошибкам с печальными для компании последствиями: от потери прибыли до полной утраты конкурентной позиции.

Для компаний с малыми оборотами проведение анализа активов не составляет большого труда. Но представители среднего и крупного бизнеса сталкиваются здесь с более серьезной и масштабной задачей. А если предприятие имеет сложную юридическую структуру и состоит из нескольких независимых компаний, то тогда процесс расчетов вообще может сильно запутаться. Собственный финансовый отдел в подобных случаях не всегда работает с достаточной эффективностью. Более того, довольно распространенной является ситуация, когда происходит намеренное искажение отчетности — в большей степени это может быть актуально для компаний, которыми управляют наемные менеджеры, а не собственники.

К тому же недостаточно просто рассчитать финансовые показатели — важно правильно истолковать и использовать полученные данные. Для этого необходим управленческий опыт. Доверять такую комплексную задачу специалистам финотдела по меньшей мере опрометчиво. Единственно верный путь — внедрение на предприятии полноценной системы владельческого контроля, в том числе управленческого учета как одной из главных составляющих данной системы.

Она позволит своевременно получать полную и достоверную информацию о финансовом состоянии компании. Благодаря автоматизированной системе управленческого учета владелец сможет избавиться от основной части текущей оперативной работы и уделять время стратегическим задачам. При этом все бизнес-процессы будут находиться под непрерывным контролем.

Анализ активов играет ключевую роль в оценке экономического потенциала компании. Без знания финансовых показателей невозможно принимать грамотные управленческие решения и продвигать бизнес вперед. Но необходимо, чтобы отчетность была полной и достоверной. Для этого рекомендуется внедрять на предприятиях системы управленческого учета.

Приняв решение о необходимости построения системы управленческого учета, владелец бизнеса должен ответить на главный вопрос: положиться в этом на собственные силы или обратиться за помощью к внешним консультантам? Елена Васильевна Бердникова, руководитель проектов по управленческому учету компании «КСК групп», рассказывает, почему лучше доверить выполнение этой задачи профессионалам:

«Реалии российского бизнеса таковы, что во многих, даже крупных, компаниях отсутствует полноценная система управленческого учета. В лучшем случае есть таблица в Excel, в которой вручную обрабатываются разрозненные данные. И при таком подходе у руководства и собственников нет четкого представления об эффективности использования активов и финансовом состоянии компании в целом, а решения принимаются интуитивно.

Полагаться в управленческом учете только на внутренний финансовый отдел неосмотрительно, поскольку это подразделение не всегда действует в интересах владельца, из-за чего предоставленная информация может быть недостоверной. Поэтому лучше привлекать независимых специалистов, которые не заинтересованы лично в тех или иных результатах отчетности. Прибегнув к внешнему аудиту, можно увидеть объективную ситуацию в компании, а также все слабые места внутреннего финансового подразделения.

Еще одно бесспорное преимущество внешнего консалтинга в том, что у специалистов есть опыт в построении систем владельческого контроля и управленческого учета, набор эффективных инструментов для анализа. «КСК групп» — одна из первых в нашей стране компаний, начавших работать в этом направлении. На данный момент наш опыт работы в сфере консалтинга составляет 25 лет, а общее количество выполненных проектов — 6500.

«КСК групп» — это более 15 компаний, работающих в разных сферах консалтинга. Обращаясь к нашим экспертам, вы можете рассчитывать на комплексный подход в решении бизнес-задач любой сложности.

Отличительная черта работы «КСК групп» — подход к проектам с точки зрения окупаемости инвестиций. Мы понимаем, что клиенту важен результат, выраженный в конкретных экономических показателях. Оплачивая услуги нашей компании, вы, по сути, совершаете выгодное вложение в развитие своего бизнеса».

P. S. Бесплатную консультацию эксперта «КСК-групп» можно получить, заполнив форму на сайте.

В качестве самой мобильной категории имущества организации выступают оборотные активы. К числу основных характеристик, присущих оборотному капиталу, относят:

• Высокий уровень мобильности, что означает в первую очередь способность оборотных средств покрывать все текущие расходы и обеспечить непрерывный производственный процесс в компании.
• Высокий уровень ликвидности, то есть способности превращаться в денежный эквивалент максимально быстро. Следует отметить, что среди оборотных средств также имеется градация по степени ликвидности. К менее ликвидным активам относят маловероятный к погашению дебиторский долг, и также материальные запасы, залежавшиеся на складах.
• Непродолжительный период использования – менее одного календарного года или менее одного производственного цикла.
• Перенос стоимости оборотных активов на произведенную продукцию в полном объеме.

Любое изменение объема оборотного капитала в динамике обусловлено воздействием определенных факторов. Как увеличение, так и уменьшение значения данного показателя несет в себе положительные и отрицательные последствия.

В том случае, если оборотные активы уменьшились, можно говорить о противоречивых изменениях в финансовом состоянии организации. В общем случае уменьшение оборотных активов свидетельствует о следующем:

• Сокращение фактических объемов денежных ресурсов может говорить о снижении платежеспособности компании, а также об отсутствии реальной возможности рассчитываться по взятым на себя финансовым обязательствам. В большинстве случаев такая картина имеет место быть, если наблюдается снижение оборачиваемости запасов, значительное увеличение клиентского долга, а также нерациональная политика инвестирования.
• Сокращение производства также может стать причиной уменьшения величины оборотных активов.
• Отсутствие персонала с должным уровнем квалификации в отделе снабжения и, как следствие, неудовлетворительная работа всего подразделения.
• Сокращение объемов дебиторского долга компании.
• Также уменьшение оборотных активов говорит о том, что организация настроена на рационализацию использования оборотного капитала. Методы нормирования позволяют определить фактическую потребность в мобильных активах расчетным и экспертным путем и на основании полученных результатов сформировать структуру оборотных средств фирмы.

Таким образом, уменьшение доли оборотных активов говорит о том, что фактическое финансовое состояние компании изменилось. О том, какова тенденция произошедших изменений: положительная или отрицательная, можно судить только при наличии дополнительной информации.

В том случае, если наблюдается снижение оборотного капитала и организация желает данное положение дел исправить, следует рассмотреть способы возможного увеличения данного показателя.

Как увеличить оборотные активы предприятия? Прежде чем говорить о возможных способах увеличения объемов данного показателя, необходимо провести ряд аналитических мероприятий, позволяющих оценить финансовую деятельность фирмы. В первую очередь следует определить показатель обеспеченности средствами оборотного капитала в отношении организации, а также сформировать модель более экономного использования запасов и иных материальных ресурсов.

Одним из способов того, как увеличить оборотные активы, является ускорение оборачиваемости мобильных активов, которое сводится к сокращению периода присутствия оборотных средств в каждом производственном цикле.

Для реализации поставленных целей потребуется постоянная разработка и внедрение специальных аналитических мероприятий, которые позволят сократить время нахождения оборотных средств в пути, на складах и в иных местах хранения и использовать имеющиеся ресурсы с максимальной эффективностью.

Любое изменение объема оборотного капитала, как положительное, так и отрицательное, является показателем, отражающим изменения, произошедшие в финансовом состоянии организации. Для более полной оценки потребуется проведение широкого спектра аналитических мероприятий.

Допустим, в балансе предприятия содержатся данные, приведенные в таблице:

	Начало отчетного периода (1 кв. 2015г.)	Конец отчетного периода (4 кв. 2015г.)	Расчет коэффициента (ОА / ВА)
ОА	3250942	3750540	0,32
ВА	10150784	9853816	0,38

Значение коэффициента на уровне меньше 1 позволяет утверждать о преобладании ВА на предприятии. При этом наблюдается незначительное увеличение ОА. Однако о серьезных изменениях в структуре капитала говорить не приходится.

С помощью К о/а удобно контролировать структуру капитала компании, добиваясь его оптимального соотношения. За счет высокой доли ОА можно расширить ВА (к примеру, построить новое помещение, создать логистическую сеть и пр). Это поспособствует расширению производства и, как следствие, увеличению ОА на предприятии. Понимание важности регулирования величины активов позволяет выбрать наиболее правильную стратегию для ведения бизнеса.

Нематериальные активы (НМА), благодаря своей гибкости, дают возможность достаточно просто осуществить оптимизацию структуры активов предприятия и добиться увеличения текущих активов.

Цели анализа внеоборотных активов предприятия

Конкретные цели анализа внеоборотных активов определяются задачами, поставленными перед ним лицами, принимающими управленческие решения, и в немалой степени зависят от специфики ведения бизнеса. Обычно анализ является многосторонним, позволяющим оценить:

Результатом анализа должен стать выбор оптимальной модели использования внеоборотных активов, отвечающей имеющейся управленческой задаче.

В процессе анализа осуществляют оценку:

В качестве расчетных показателей используют как абсолютные, так и относительные величины, дающие информацию и для текущей оценки, и для прогноза динамики изменений с выявлением основных причин, от которых они зависят.

Анализ проводят с необходимой глубиной детализации внеоборотных активов в следующей последовательности:

Показатели эффективности ОС

Эффективность ОС характеризуется уровнем их взаимосвязи с объемами выручки и прибыли. Отражается это в следующих показателях:

ФО – фондоотдача (коэффициент оборачиваемости);

В_реал – объем выручки от реализации;

ОС_сред – среднегодовая стоимость ОС.

ФЕ – фондоемкость (период оборота);

ОС_сред – среднегодовая стоимость ОС;

В_реал – объем выручки от реализации.

РЕ – рентабельность ОС;

П_реал – прибыль от реализации;

ОС_сред – среднегодовая стоимость ОС.

ОС_сред – среднегодовая стоимость ОС;

ССЧ – среднесписочная численность.

КИ – коэффициент инвестиционной активности;

НЗС – незавершенное строительство;

ОС_дох – доходные вложения в матценности;

ОС_сред – среднегодовая стоимость ОС.

Анализ состояния производственных запасов

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает состояние производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Увеличение удельного веса запасов может свидетельствовать:

• о расширении масштабов деятельности предприятия;

• о стремлении защитить денежные средства от обесценивания под воздействием инфляции;

• о неэффективном управлении запасами, вследствие чего значительная часть капитала замораживается на длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость.

Кроме того, возникают проблемы с ликвидностью, увеличивается порча сырья и материалов, растут складские расходы, что отрицательно влияет на конечные результаты деятельности. Все это свидетельствует о спаде деловой активности предприятия.

В то же время недостаток запасов (сырья, материалов, топлива) также отрицательно сказывается на производственных и финансовых результатах деятельности предприятия. Поэтому каждое предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя ин пол ном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами, и в то же время к тому, чтобы эти ресурсы не залеживались на складах.

Анализ состояния производственных запасов необходимо начинать с изучения их динамики и проверки соответствия фактических остатков их плановой потребности. На анализируемом предприятии остаток производственных запасов увеличился за отчетный год в 1,6 раза.

Причины изменения коэффициента финансовой устойчивости (автономии)

Коэффициент автономии (Собственный капитал / Итого пассивов) отражает степень зависимости компании от заемного капитала и имеет отношение к оценке долгосрочной перспективы организации.

С точки зрения необходимости погашения долгосрочные и краткосрочные обязательства равнозначны. Поэтому при оценке финансовой устойчивости рассматривается совокупная величина заемного капитала — в отличие от анализа ликвидности, когда долгосрочные обязательства приравниваются к собственному капиталу, так как не требуют погашения в ближайшем будущем.

Небольшое изменение формулы (Собственный капитал / Итого активов) подтверждает, что снижение коэффициента автономии — результат превышения роста активов над собственным источникам финансирования. Отсюда — неизбежное наращивание заемных средств.

Причины, в результате которых возрастает доля заемных источников финансирования и снижается коэффициент автономии:

1. Сокращение собственного капитала в результате убытка или существенных дивидендных начислений (уменьшилась нераспределенная прибыль), бухгалтерского обесценения имущества (сократились накопленные ранее суммы переоценки внеоборотных активов) или медленного роста собственного капитала из-за низкой прибыльности либо невысокой доли чистой прибыли, остающейся в распоряжении компании (низкого уровня самофинансирования).

2. Капитальные вложения, размер которых превышает сумму собственных источников финансирования, возникших в том же периоде (рост внеоборотных активов, превышающий рост собственного капитала).

3. Увеличение оборотных активов, превышающее рост собственного капитала. Может происходить вследствие:

• наращивания объемов производства, при котором рост величины оборотных активов неизбежен;
• или/и снижения оборачиваемости оборотных активов (увеличения отсрочек платежей, предоставляемых покупателям, увеличения срока предоплаты поставщикам за получаемые ресурсы, увеличения периода хранения материалов и запасов готовой продукции на складе).

Анализ бухгалтерского баланса

??Хотите начать торговать на американском рынке? Сделайте это с профессионалами?.

Чтение бухгалтерского баланса компании – один из этапов экспресс-анализа финансовой отчетности (Financial Statement) компании-эмитента, дающий инвестору представление о ее кредитоспособности, платежеспособности, возможных рисках и инвестиционной привлекательности.

При анализе бухгалтерского баланса инвестору следует выяснить:

• Что происходит с активами компании? Есть ли у предприятия основные средства? Соответствуют ли они операционной (основной, производственной) деятельности компании? Как ведет себя оборотный капитал?
• Есть ли резкие изменения в отдельных статьях баланса? Если есть, то каковы причины их вызвавшие?
• За счет каких средств финансируется компания? Каково соотношение заемного и собственного капитала? Каково соотношение запасов и затрат к источникам их формирования?
• Что происходит с нераспределенной прибылью? Это особенно важно для дивидендных компаний. При отрицательной величине нераспределенной прибыли компания не может платить дивиденды на законных основаниях.

“Хороший” баланс удовлетворяет следующим условиям:

1. Валюта (итог по всем счетам) баланса в конце отчетного периода увеличивается по сравнению с началом периода.
2. Темпы роста валюты баланса выше уровня инфляции, но не выше темпов роста выручки.
3. Размеры, доли и темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковые.
4. Темпы роста оборотных активов выше темпов роста внеоборотных активов и краткосрочных обязательств.
5. Размеры и темпы роста долгосрочных источников финансирования (собственного и долгосрочного заемного капитала) превышают соответствующие показатели по внеоборотным активам.
6. Доля собственного капитала в валюте баланса превышает 50%.
7. В балансе отсутствуют непокрытые убытки.

Похожие записи:

• Дубликат листка нетрудоспособности: порядок выдачи и документы
• Пособие на третьего ребенка в 2023 году
• Сделки с подаренной квартирой. Что можно и чего нельзя?